一言で言うと
ボリンジャーバンドの使い方の基本は、バンドを「相対的に高いか安いか」の目安として読むことです。 考案者は、バンドに触れることは、それだけでは売買シグナルではないとしています。 バンドの幅の変化（スクイーズとエクスパンション）や、バンドに沿った動き（バンドウォーク）と合わせて読みます。
「+2σ に触れたから下がるはず」と考えて、トレンドに逆らってしまった経験はないでしょうか。 この記事では、計算式と設定値、σ と確率の考え方、チャートでの読み方を順に整理します。 弱点と、ほかの指標との組み合わせ方も紹介します。
仕組みと計算式
ボリンジャーバンドは、John Bollinger（ジョン・ボリンジャー）が考案したインジケーターです。 1980 年代に考案されたとされます。 移動平均線の上下に、標準偏差をもとにした帯（バンド）を描きます。
標準偏差は、価格が平均からどれだけばらついているかを表す数値です。 記号で σ（シグマ）と書きます。 値動きが大きくなると帯が広がり、小さくなると帯が狭まります。
考案者は、バンドを「高い・安い」を相対的に決めるものと位置づけています。 上のバンド付近は相対的に高く、下のバンド付近は相対的に安い、という意味です。 それだけで売買を決めるのではなく、ほかの指標と照らし合わせて使うことが前提です。
計算式
使う価格は、通常は終値です。 期間を N 本、σ の倍数を k とすると、次のように計算します。
- 中心線 ＝ 直近 N 本の終値の合計 ÷ N（単純移動平均、SMA）
- 標準偏差 σ ＝ √〔（各終値 − 中心線）² の合計 ÷ N〕
- 上のバンド ＝ 中心線 ＋ k × σ
- 下のバンド ＝ 中心線 − k × σ
標準偏差は、中心線と同じ期間 N で計算します。 中心線は単純移動平均そのものです。 単純移動平均については、移動平均線の使い方で詳しく解説しています。
考案者は、中心線に SMA を使う理由を、標準偏差の計算とそろえるためだと説明しています。 標準偏差の計算も、単純な平均がもとになっているからです。 中心線と標準偏差の両方を指数平滑にした「指数型のバンド」もあります。
標準偏差は「N で割る」か「N−1 で割る」か
考案者は、標準偏差を母集団の方式（N で割る）で計算するとしています。 上の式はこの方式です。 MT5 のヘルプに載っている式も、N で割る形です。
一方で、N−1 で割る式（標本の方式）を載せている解説もあります。 N−1 で割るとバンドの幅が少し広くなり、20 期間なら約 2.6% の差です。 ツールによってバンドの位置がわずかに違うことがあるのは、この違いが原因になりえます。
5 期間での計算例
計算の流れを確かめるため、5 期間・k＝2 で計算してみます。 5 期間は検算用の例で、実際の設定として勧めるものではありません。
終値（古い順）：100、102、101、104、103
| 手順 | 計算 | 値 |
|---|---|---|
| 中心線（SMA） | （100＋102＋101＋104＋103）÷ 5 ＝ 510 ÷ 5 | 102 |
| 中心線との差 | −2、0、−1、＋2、＋1 | — |
| 差の 2 乗の合計 | 4＋0＋1＋4＋1 | 10 |
| 標準偏差（N で割る） | √（10 ÷ 5）＝ √2 | 約 1.4142 |
| 標準偏差（N−1 で割る） | √（10 ÷ 4）＝ √2.5 | 約 1.5811 |
| ±2σ（N で割る） | 102 ± 2.8284 | 上 104.83 ／ 下 99.17 |
| ±2σ（N−1 で割る） | 102 ± 3.1623 | 上 105.16 ／ 下 98.84 |
同じ終値でも、割る数が違うだけでバンドの位置が変わることが分かります。
補足：%b とバンド幅（BandWidth）
ボリンジャーバンドから作る派生指標が 2 つあります。
- %b ＝（価格 − 下のバンド）÷（上のバンド − 下のバンド）
- BandWidth ＝（上のバンド − 下のバンド）÷ 中心線 × 100
%b は、価格がバンドのどこにあるかを表します。 上のバンド上で 1、中心線で 0.5、下のバンド上で 0 です。 1 を超えるとバンドの上、0 未満ならバンドの下にあることを意味します。
BandWidth は、バンドの幅を中心線に対する割合で表したものです。 上の計算例（N で割る方式）では、最新の終値 103 の %b は約 0.68、BandWidth は約 5.55 になります。 解説によっては、%b を 0〜100 で表したり、BandWidth を ×100 しない比で表したりします。
一般的な設定値
20 期間・2σ が一般的です。 ただし、ツールによって初期設定が異なることがあります。 使っているツールの設定を一度確かめておくと、ほかの解説と見比べやすくなります。
考案者は、20 期間・2σ を「あくまで初期値」としています。 市場や目的によって、適した値は変わりうるという考えです。 中心線は中期のトレンドを表すものにし、クロスで売買するために最適化しない、ともしています。
期間を変えるときは σ の倍数も少し変える
考案者は、期間を変えるときの目安も示しています。 価格の収まり方をそろえるため、期間に合わせて倍数を少し調整する考え方です。
| 期間 | σ の倍数（考案者が示した目安） |
|---|---|
| 10 期間 | 約 1.9σ |
| 20 期間 | 2σ |
| 50 期間 | 約 2.1σ |
これらの数値は目安の例で、最適値ではありません。 MT5 のヘルプは、10 期間未満の移動平均はあまり効果がないとしています。
±1σ・±3σ を重ねる表示
考案者の基本形は、中心線と ±2σ の 3 本です。 日本のチャートでは、±1σ・±3σ を加えて 5 本や 7 本で表示する例が多くあります。 ±1σ はタッチが多すぎ、±3σ はほとんど届かないため、±2σ が実用的とする解説もあります。
σ の範囲に価格が収まる割合
ボリンジャーバンドの解説では、正規分布の割合がよく紹介されます。 正規分布とは、平均を中心に左右対称の釣り鐘型に広がるデータの分布です。 正規分布の場合、平均 ±kσ の範囲に収まる割合の理論値は次のとおりです。
| 範囲 | 正規分布での理論値 |
|---|---|
| ±1σ | 約 68% |
| ±2σ | 約 95% |
| ±3σ | 約 99.7% |
ただし、これは正規分布の目安で、価格が正規分布に従うとは限りません。 考案者自身も、標準偏差から統計的な仮定をしてはいけないとしています。 実際に初期設定のバンドに収まるのは、95% ではなく約 90% だと述べています。
バンドは過去の終値から計算したもので、将来の価格の範囲を予測するものではありません。 「±2σ の外には 5% しか出ないから、すぐ戻るはず」という考え方は成り立ちません。 強いトレンドでは、±2σ の外での引けが続くこともあります。
チャートでの読み方
バンドに触れても、それだけではシグナルではない
考案者は、価格がバンドに触れることを「タグ」と呼んでいます。 上のバンドに触れても、それだけでは売りのシグナルではありません。 下のバンドに触れても、それだけでは買いのシグナルではありません。
上のバンドへの動きは強さ、下のバンドへの急な動きは弱さを示す、とする解説もあります。 「買われすぎ」がそのまま弱気を意味するわけではない、という考え方です。 レンジ相場での使い方も、レンジ逆張りの記事で同じ注意を紹介しています。
バンドの外で引けたら、まず「継続」と考える
考案者は、バンドの外で引けるのは、まず継続のサインだとしています。 反転のサインではない、という考えです。 この考え方は、ボラティリティ・ブレイクアウト型の手法の土台になっています。
「+σ で売り、−σ で買い」のような逆張りの使い方が紹介されることもあります。 ただしこれは、考案者の考えとは異なる使い方です。 バンドの外に出たことだけを反転の根拠にすると、トレンドに逆らうことになりやすい点に注意が必要です。
レンジ逆張りの記事では、ADX などでレンジと判断したうえで、バンドへの到達を目安にする使い方を紹介しています。 これも、バンドに触れたこと自体をシグナルとするものではなく、他の条件と組み合わせる例です。
バンドウォーク
強い上昇トレンドでは、価格が上のバンドに何度も触れながら進むことがあります。 この動きを「バンドウォーク」と呼びます。 下のバンドには届かないこともあり、下降トレンドではその逆になります。
バンドウォークは、価格が ±2σ 付近に沿って動く状態として説明されるのが基本です。 ±1σ〜±2σ の間に沿って進む状態とする解説もあります。 上昇中のバンドウォークでは、20 期間 SMA（中心線）が支えになることがある、とする解説もあります。
%b で見ると、バンドウォーク中は 1 を超える値が何度も出ます。 それでも、売りのシグナルとしては機能しにくいとされます。 「+2σ に触れたら逆張り」で失敗しやすいのは、この場面です。
スクイーズ（収縮）
値動きが小さくなり、バンドの幅が狭まった状態を「スクイーズ」と呼びます。 考案者は、低いボラティリティの後には高いボラティリティが来やすいと考えています。 そのため、スクイーズは大きな値動きの前ぶれになりうる、と解釈されることが多くあります。
スクイーズを見つける道具として最もよく知られているのが、BandWidth です。 「狭い」かどうかは、過去の BandWidth と比べて判断します。 日本の解説では、スクイーズを「レンジで値動きが小さい状態」と説明することもあります。
注意したいのは、スクイーズそのものは方向を示さないことです。 方向は、その後のバンド抜けを見て判断する、と説明されています。 スクイーズを使ったブレイクの考え方は、ブレイクアウトの記事でも紹介しています。
エクスパンション（拡大）
バンドの幅が広がった状態を「エクスパンション」と呼びます。 ボラティリティが高く、トレンドが出ていることが多い状態です。 スクイーズからエクスパンションへの移り目を、トレンドの始まりの目安とする解説が多くあります。
補足：W ボトム・M トップ
考案者は、バンドが W ボトムや M トップの形をはっきりさせるのに役立つとしています。 W ボトムでは、2 つ目の安値が 1 つ目より安くても、下のバンドの内側にとどまる形が挙げられます。 M トップでは、2 つ目の高値が上のバンドに届かないと、勢いの衰えと解釈されることがあります。
どちらも、抵抗線や支持線を抜けて確認することが前提です。 形の見方は、ダブルトップ・ダブルボトムの記事で解説しています。
だまし・弱点と、相性のよい組み合わせ
主な弱点
- 単独で使う道具ではない：考案者も、ほかの指標と照らし合わせて使うことを前提にしている。バンドは常に答えを出すものではなく、有利になりうる場面を見つける助けとしている
- トレンドでは「±2σ で逆張り」が機能しにくい：バンドウォーク中は、バンドへの接触や外での引けが続く
- 確率の誤解：「±2σ に約 95% 収まる」は正規分布の場合の値。将来の価格の範囲を示すものでもない
- ヘッドフェイク（だましの抜け）：スクイーズの後、最初のバンド抜けがすぐ戻り、逆方向に動くことがある
- スクイーズは方向を教えない：収縮が長く続くこともある
- 計算方式・設定で値が変わる：N で割るか N−1 で割るか、期間をいくつにするかで、ツールごとにバンドの位置が少し違う
有効性を検証した結果はまちまちだ、とする記述もあります。 特定の設定や使い方で、結果が約束されるわけではありません。
だましを減らす確認の順番
だましを完全に避けることはできません。 ただ、次の順で確かめると、バンドへの接触だけで判断することを減らせます。
- バンドの幅を見る：スクイーズ中か、エクスパンション中か、幅が大きく変わっていないかを確かめる
- トレンドの有無を確かめる：中心線の向きや、バンドウォークが起きていないかを見る
- バンドの外での引けを、すぐ反転と決めつけない：考案者の考えでは、まず継続のサイン
- バンド抜けは抵抗線・支持線で確かめる：抵抗線・支持線のブレイクで確認されないバンド抜けは失敗しやすい、とされる
- 抜けた直後にすぐ押し戻される弱い抜けは警告として扱う
上の時間足（上位足）を見て、だましのブレイクを減らす考え方もあります。 上位足と下位足の組み合わせ方は、マルチタイムフレーム分析の記事で解説しています。
相性のよい組み合わせ
考案者は、組み合わせる指標は互いに似すぎないものにするよう勧めています。 たとえば、モメンタム系を 2 つ重ねるより、モメンタム系と出来高系を組み合わせるほうがよい、という考えです。 ただし FX には取引所のような出来高がなく、ツールによってはティックボリューム（値動きの回数）で代用されます。
RSI（過熱感を確かめる） トレンド系のボリンジャーバンドと、オシレーター系の RSI は弱点を補い合う、とする解説があります。 下のバンド付近で RSI が 30 以下、上のバンド付近で 70 以上になる場面を重ねて見る例も紹介されています。 RSI そのものに ±2σ のバンドを重ねる「RSI ボリンジャー」という使い方もあります。
ただし、場面によって役立ち方が違う点に注意が必要です。 スクイーズの保ち合い中は、オシレーターも価格と一緒に平らになり、役に立ちにくいとする解説があります。 RSI の読み方は、RSIとは？計算式・設定値・使い方とだましの見分け方で解説しています。
移動平均線・トレンドライン（トレンドを確かめる） 中心線は 20 期間 SMA そのものです。 トレンドラインとの組み合わせや、基本的なトレンド分析で確かめることを勧める解説があります。
MACD M トップの確認に、MACD のダイバージェンスやシグナル線のクロスを使う例が紹介されています。 MACD の仕組みは、MACD の記事で解説しています。
抵抗線・支持線 スクイーズの後のバンド抜けを、抵抗線・支持線のブレイクで確かめる考え方です。 ブレイクアウトやレンジ逆張りの記事でも、この見方を紹介しています。
損切りもセットで考える
バンドを使った判断は、外れることを前提に考える必要があります。 解説では、だましに備えて損切り注文を置くことが強調されています。 損切りの位置の目安の一つとして、中心線（移動平均）を挙げる解説もあります。
損切り幅を決めたら、その幅での取引数量も確認しておくと、損失を想定の範囲に収めやすくなります。 取引数量は、ロット計算ツールで計算できます。
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